Ulrike Guérot
Alemania: tensiones internas y presiones externas
Estudios de Política Exterior # 149

En tensión con su coalición de gobierno, el Bundestag y la prensa alemana, Angela Merkel trata de sobrevivir políticamente en su país al tiempo que aguanta la presión de los países del sur de la UE.
No estaba previsto que la Cumbre de la Unión Europea del 28 y 29 de junio fuera tan grande y ruidosa. Desde la cumbre de la pasada primavera, el gobierno de Alemania había tratado que los esfuerzos por salvar al euro pasaran de una dinámica de crisis a un ritmo más sosegado, en parte porque la opinión pública alemana se mostraba cada vez más inquieta y porque, simple y llanamente, como muestran los sondeos, un 70 por cien de los ciudadanos está cansado de la crisis. No obstante, antes de la celebración de la cumbre, en Alemania se agudizó la preocupación por la situación que atraviesan España e Italia y se planteó la cuestión de si, llegado el caso, ambos países tendrían que acogerse a los mecanismos de rescate de la zona euro. [+]

Una gran coalición para defender el euro, por Manuel Sanchís
La intervención acabará con el despilfarro público, pero certifica el fracaso de las políticas del Gobierno
El Eurogrupo aprobó el 20 de julio la concesión de un crédito del MEEF (Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera) al FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria) por valor de hasta 100.000 millones de euros para que este, a su vez, inyecte capital a bancos con activos dañados. No se trata de un rescate incondicional; tampoco es la primera vez que un Gobierno español solicita ayuda exterior para solucionar los problemas de casa, pero desde el Plan de Estabilización (1959) no nos decían cómo nos teníamos que gobernar. (El País, 30.7.2012)

Entre el euro a toda costa y el coste del no euro, por Ignacio Molina y Federico Steinberg
Tenemos dos narrativas bien distintas, cada una con su parte de razón. Están en lo cierto quienes postulan un europeísmo crítico y exigente: no todo lo que viene de Europa es bueno para nuestra economía y cohesión
Es inevitable establecer paralelismos entre el duro plan de ajustes aprobado por el Gobierno del Partido Popular y el que el anterior ejecutivo socialista adoptó en mayo de 2010. Una primera equiparación podría hacerse desde la óptica electoral partidista, al hilo de la amplia contestación que los últimos recortes están suscitando en las calles y con el recuerdo del profundo deterioro que en su día sufrió la base de apoyo a Rodríguez Zapatero. Sin embargo, no es ese el enfoque que nos parece más relevante y, de hecho, el auténtico interés de la comparación entre las consecuencias políticas de los dos paquetes de ajustes no tiene que ver con un hipotético nuevo trasvase de votos entre PP y PSOE, sino justamente con la cierta vacuidad que podría estar ya afectando al juego político nacional entre mayoría y oposición. Esto es, la creciente impresión de futilidad que tiene la alternancia política en las actuales circunstancias si el gobierno de turno debe renunciar a su programa y recorrer la única senda posible, que consistiría en mantener “cueste lo que cueste” a España dentro del euro. Si el margen de maniobra es mínimo porque nuestra democracia está intervenida y debemos implementar sin más las recomendaciones que nos imponen Bruselas, Fráncfort y Berlín, entonces no sería descartable que en los próximos años se fuera erosionando la tradicional dialéctica protagonizada por los dos grandes partidos. De modo similar a lo acontecido en Grecia, o a lo que puede ocurrir pronto en Italia, se iría fragmentando el escenario político mientras emerge una nueva línea de fractura sobre el umbral de sufrimiento económico y erosión democrática a partir del cual la pertenencia de España al euro dejaría de ser deseable. En definitiva, el euro terminaría destruyendo los principales activos de España: la estabilidad de su sistema político y su (aún) relativamente alto nivel de cohesión social. (El País, 24.7.2012)

Martes, 07 Febrero 2012 11:20

Doce lecciones sobre Europa

Doce lecciones sobre Europa
Luxemburgo: Oficina de Publicaciones de la Unión Europea, 2012
ISBN: 978-92-79-17487-2

¿Qué finalidad persigue la UE? ¿Por qué y cómo se creó? ¿Cómo trabaja? ¿Qué ha logrado ya para sus ciudadanos y a qué nuevos desafíos se enfrenta hoy? En la era de la globalización, ¿puede la UE competir con éxito con otras economías importantes y mantener el nivel de bienestar social? ¿Puede Europa continuar desempeñando un papel protagonista en la escena mundial en los próximos años? ¿Dónde se fijarán los límites para la Unión Europea? ¿Cuál será el futuro del euro? Estas son tan solo algunas de las cuestiones que Pascal Fontaine, experto en la UE, analiza en la edición de 2010 de su popular folleto «Doce lecciones sobre Europa». [+]

BICE_3028_Pagina_1Lisiana B. Martínez; Antonio Terceño
El mercado de la renta fija europeo de 1999 a 2011: efectos de la Unión Monetaria y la crisis financiera
Boletín Económico ICE. # 3028. Julio 2012

En este trabajo analizamos el comportamiento del mercado de bonos de renta fija europeo desde el período previo a la circulación oficial del euro (1999) hasta diciembre de 2011, focalizándonos en los efectos de la última crisis financiera mundial. El objetivo se basa en analizar las variaciones más relevantes de los rendimientos y riesgos de los principales índices de bonos gubernamentales. Para medir este impacto examinamos la evolución de las tasas de interés y los spreads de deuda de cada mercado, utilizando como benchmark el bono alemán. De esta forma detectamos subgrupos en la Unión Europea conformados de acuerdo a las características comunes de cada mercado, por lo cual se puede decir que, a pesar de la existencia de una moneda común, la evolución de los mercados europeos no es homogénea. [+]

Afirmamos que es imperativo romper el círculo vicioso entre bancos y emisores soberanos. La Comisión presentará en breve propuestas relativas a un mecanismo único de supervisión basadas en el artículo 127, apartado 6. Pedimos al Consejo que estudie estas propuestas con carácter urgente antes del final de 2012. Cuando se establezca un mecanismo único y efectivo de supervisión, en el que participe el BCE, para los bancos de la zona del euro, el MEDE podría, tras la adopción de una decisión regular, tener la posibilidad de recapitalizar directamente los bancos. Ello se basaría en la condicionalidad adecuada, incluido el cumplimiento de las normas sobre ayudas públicas, que debería ser específica de cada entidad, específica de cada sector o a escala de toda la economía y se formalizaría en un Memorando de Acuerdo. El Eurogrupo examinará la situación del sector financiero irlandés con vistas a seguir mejorando la sostenibilidad del programa de ajuste que está dando buenos resultados. Los casos similares se tratarán del mismo modo. (RAPID, DOC/12/7, 29.6.2012)

Nicola Casarini
For China, the euro is a safer bet than the dollar
Publications ISS. European Union Institute for Security Studies. # June 2012

The results of the Greek elections on Sunday 17 June 2012 have been welcomed with a sigh of relief not only across Europe and America, but also in China. The EU is in fact China’s largest trading partner, while Beijing is poised to become the Union’s most important commercial partner by the end of the year. The eurozone is now preparing to find a solution to the problem of Spanish banks and the latest economic data coming from the US does not bode well for global recovery. The sovereign debt crisis and the economic predicament of the West elicit mixed feelings and attitudes in China, highlighted in the speech by Hu Jintao, the Chinese President, during the first day of the G20 in Mexico. [+]

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